Правление Центробанка пришло к решению повысить учетную ставку на 0,5 процентных пункта – с 6,5 до семи процентов, сообщил на прошедшей пресс-конференции председатель правления ЦБА Эльман Рустамов.
По его словам, верхний предел коридора процентных ставок поднялся с семи до восьми, а нижний составил шесть процентов, оставшись без изменений. Отмечается, что данное решение принято на основе прогноза краткосрочных и среднесрочных инфляционных факторов с учетом влияния усиливающихся инфляционных процессов в мировой экономике, в частности, переноса в национальную экономику роста цен на продовольствие и сырье, транспортных и логистических издержек, а также процессов либерализации регулируемых цен и тарифов на фоне роста сбалансированного внутреннего спроса.
Дальнейшие решения по параметрам процентного коридора будут приниматься с учетом изменения фактических и прогнозных показателей инфляции, баланса рисков, а также текущего состояния экономики и перспектив ее развития в среднесрочной перспективе. Отметим, учетная ставка – это стоимость кредитов ЦБА коммерческим банкам, которые могут получить от Центробанка долгосрочное или краткосрочное рефинансирование. Опосредованно ставка должна определять цену кредитов на рынке. Если прогнозируемая инфляция находится выше целевого уровня, то для ее снижения ставка рефинансирования повышается для приведения инфляции к целевому уровню. На решение по ставке повлияла высокая инфляция. Существенную роль в ее ускорении сыграл рост цен на продовольствие.
Говоря об ожидаемом влиянии этого шага, специалисты отмечают, что ставка нашего регулятора почти не сказывается на стоимости кредитов коммерческих банков, а соотношение заявленного уровня инфляции вовсе не коррелирует со ставкой рефинансирования. В теории эта связь логична и понятна, а на практике наблюдается иная картина.
Экономисты неоднократно объясняли это обстоятельство в контексте несоблюдения Центробанком принципов прозрачности и конкуренции при распределении финансовых ресурсов. В частности отмечалось, что кредиты выделяются небольшому числу коммерческих банков, тогда как остальные финансовые организации не зависят от этих средств.
Как сказал в беседе с # банковский юрист и финансист Акрам Гасанов, причина, по которой снижение учетной ставки не влияет на процентные ставки, заключается в том, что ЦБ не кредитует все банки, а круг кредитуемых им избранных кредитно-финансовых организаций очень узок. В результате этого нарушается принцип здоровой конкуренции. При отсутствии таковой кредиты коммерческих банков остаются на высоком уровне в любом случае. Для того, чтобы ставка Центробанка стала эффективным механизмом денежно-кредитной политики, она должна реально действовать для всех коммерческих банков.
В свою очередь эксперт-экономист Натиг Джафарли отметил, что отсутствие связи между учетной ставкой ЦБА и инфляцией — свидетельство болезненного состояния экономики. При этом данные по инфляции и учетной ставке зачастую опровергают базовые понятия экономической теории. Кстати, высокая инфляционная динамика приводит к росту этого показателя в соседних странах. ЦБ России прогнозирует высокую вероятность того, что ставка будет выше и будет держаться дольше, чем планировалось. На решение по ставке повлияла высокая инфляция в РФ. Существенную роль в ее ускорении со второй половины августа сыграл рост цен на плодоовощную продукцию. Месяцем раньше учетную ставку поднял до 9,5% Нацбанк Казахстана. Ранее Центробанк Украины заявил, что не исключает повышения до конца года ставки рефинансирования на 0,5 п.п.
