ЦБА не планирует изменений учетной ставки,

В обязанности центральных банков входит как стимулирование экономики посредством упрощения допуска банков к дешевым финансовым ресурсам, так и сдерживание инфляции в определенных рамках посредством повышения учетной ставки. Но если в развитых странах сейчас учетная ставка не превышает даже 1%, то в развивающихся странах данный показатель в разы выше.
Центральный банк Азербайджана (ЦБА) не планирует изменений учетной ставки, заявил в интервью агентству «Интерфакс-Азербайджан» заместитель председателя правления Хагани Абдуллаев.
«В последний раз учетная ставка была определена на уровне 5,25%, которая является адекватной макроэкономической ситуации. Центральный банк и в дальнейшем при определении учетной ставки будет учитывать экономическое положение, особенно уровень инфляции. В настоящее время среднегодовая инфляция в Азербайджане составляет всего 2,2%, что является очень низким показателем», — отметил он.
«Наша задача — удержание инфляции на однозначном уровне. Как инструмент денежного рынка, параметры процентного коридора, в том числе учетная ставка, адекватно регулируются в зависимости от экономического цикла и ситуации на финансовых рынках», — сказал он, добавив, что в целом применение инструментов денежной политики существенно влияет на повышение макроэкономической эффективности и финансовой глубины.
«Курс национальной валюты является одним из основных факторов для сохранения макроэкономической стабильности в стране, в том числе в управлении финансовой стабильностью, а также защиты международной конкурентоспособности ненефтяного сектора. Большинство международных организаций и влиятельных экспертов оценивают курс маната как основной индикатор макроэкономической и финансовой стабильности в Азербайджане. По этой причине Центральный банк уделяет особое внимание курсу национальной валюты.
Что касается механизма формирования курса маната, то он в основном формируется на основе спроса-предложения на валютном рынке. В результате расширения экспортного потенциала экономики республики растет предложение на валютном рынке, и в результате наблюдается некоторое укрепление курса маната. Наряду с этим умеренное укрепление маната не оказывает никакого негативного влияния на ненефтяной экспорт. Так, за 6 месяцев текущего года реальный эффективный курс снизился на 1,6%. Это связано с тем, что инфляция в Азербайджане ниже, чем в странах — партнерах», — отметил Х.Абдуллаев.
Впрочем, средняя кредитная ставка банков Азербайджана в 2,98 раза превышает учетную ставку Центрального банка (5,25%) против 3,1 раза по итогам 2011 года.
По сообщению ЦБА, по итогам января-июня 2012 года средняя кредитная ставка банков Азербайджана составила 15,65% в национальной валюте против 16,27% по итогам прошлого года. Реальная кредитная ставка (за вычетом годовой инфляции на 2,2%) за первую половину года составила 13,45% против 8,37%. Средняя ставка по кредитам в иностранной валюте оказалась по итогам января-июня равной 15,44% против 16,79%.
По данным ЦБА, средняя ставка по банковскому кредитованию юридических лиц в национальной валюте оказалась равна 13,74% против 14,53%, а реальная ставка — 11,54% против 6,63%. Ставка по кредитам предприятиям в СКВ составила 12,62% против 14,3%. Средняя ставка по банковскому кредитованию физических лиц в национальной валюте оказалась равна 18,49% против 19,06%, а реальная ставка — 16,29% против 11,16%. Ставка по кредитам населению в СКВ составила 21,94% против 22,9% (Fineko/abc.az).
В отличие от Азербайджана регулятор российского рынка, скорее всего, поднимет ставку рефинансирования. Игроки на российском фондовом рынке ожидают, что в сентябре Банк России все же повысит ставку рефинансирования, которая держится на уровне 8% с декабря 2011 г.
В действительности Центробанк РФ встал перед дилеммой. Чтобы препятствовать замедлению экономики, процентную ставку нужно снижать. Однако, для того чтобы бороться с ускоряющейся инфляцией, грозящей выйти за пределы годового прогноза (на конец декабря 6%), требуется повысить ставку. С начала года по 6 августа инфляция составила 4,6%, а в годовом выражении по сравнению с ценами августа 2011 г. инфляция достигла 5,7%. Возросшие риски инфляции в июле признал и сам регулятор. Чиновники, которые в последний раз обновляли прогноз в апреле, не могли предвидеть засуху, а следовательно, недооценили вклад подорожавших овощей и зерна в рост индекса потребительских цен. Совет повысить ставку рефинансирования для борьбы с инфляцией дал в начале августа Банку России Международный валютный фонд. Аналитики организации считают, что ужесточение кредитно-денежной политики поможет не только сдержать рост цен, но и предотвратить возможный перегрев российской экономики. Многие участники рынка уверены: в сентябре монетарные власти поднимут основные ставки. «Мы считаем, что в сентябре вероятность повышения ставки рефинансирования и, соответственно, ставки по однодневным депозитам и РЕПО, крайне высока. Конечно, оно не будет резким. Скорее всего, на первоначальном этапе ставка будет повышена на 25 базисных пунктов. Возможно, до конца года мы увидим повышение и на 50 базисных пунктов», — комментирует старший аналитик «Норд- Капитал» Сергей Алин. Однако не все экономисты солидарны с аналитиками МВФ. «Правильной политикой ЦБ будет сопротивление требованиям повысить учетные ставки в условиях замедления экономического роста и инфляционного давления. Не стоит исключать некоторой компенсации негативных факторов посредством некоторого смягчения кредитно-денежной политики ЦБ», — говорится в макроэкономическом обзоре Российской экономической школы и «Ренессанс Капитала». Экономисты ставят во главу угла рост ВВП России, которому снижение ставки может только повредить, ведь он и так замедляется. Во II квартале российская экономика выросла на 4% в годовом выражении, в то время как в I — почти на 5%. По прогнозу «Ренессанс Капитала» и РЭШ, к IV кварталу этот показатель вообще опустится ниже 2%. Повышение ставок в таких условиях может еще сильнее затормозить экономику. Кроме того, дефицит продовольствия — это немонетарный фактор инфляции, с ним бессмысленно бороться монетарными методами. «Да, инфляция ускоряется, но это ускорение происходит не из-за перегрева экономики, а из-за сложной ситуации с урожаем зерновых. И экономическая теория учит нас, что это тот вид инфляции, с которым ЦБ не может ничего сделать. Другими словами, это не задача ЦБ — обеспечивать хороший урожай», — комментирует Иван Чакаров, экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал». В пользу сохранения ставок на текущем уровне говорит и ситуация с ликвидностью в банковском секторе, которая далека от идеала. Ставки на рынке межбанковского кредитования за последние полтора года выросли на 3-3,5%. Возможно, угроза повышения инфляции переоценена. «Несмотря на некоторый инфляционный скачок, который произошел в июле, цифры, которые мы имеем по первой неделе августа, не говорят об ускорении инфляционного давления. Поэтому, скорее всего, Центральному банку вряд ли придется использовать какие-то инструменты денежной политики, для того чтобы стабилизировать инфляцию, возникшую в результате какого-то продовольственного кризиса», — комментирует руководитель управления УК БКС Андрей Стоянов. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, предполагается провести в первой половине сентября 2012 г. (www.vestifinance.ru).
В отличие от развивающихся стран в развитых странах нет боязни инфляции, и Центральные банки в основном «ломают голову» как правильно простимулировать национальные экономики.
Напомним, что Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания 31 июля — 1 августа приняла решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки от нуля до 0,25% годовых, говорится в документе по результатам второго летнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Аналитики также не ожидали изменения ставки, остающейся в этом диапазоне уже более трех лет. Вместе с тем ФРС вновь подтвердила, что исключительно низкий уровень процентных ставок будет поддерживаться, по крайней мере, до конца 2014 года. Впервые о таком сроке было объявлено в январе этого года.
Формулировки заявления свидетельствуют о большей готовности ФРС к дополнительному стимулированию экономики, и ЦБ, воздержавшись от принятия таких мер в августе, пообещал реализовать их, если того потребует ситуация. FOMC «предоставит дополнительное стимулирование в случае необходимости», отмечается в заявлении. В прошлом месяце этот фрагмент пресс-релиза звучал как «комитет готов предпринимать дальнейшие действия по мере необходимости».
Эксперты соглашаются, что намерения ФРС в августовском тексте выражены более решительно, чем в июне, однако инвесторы разочарованы отсутствием конкретных шагов. Оценка экономической ситуации в США ухудшилась до самого слабого уровня в этом году. «Информация, полученная после июньского заседания FOMC, указывает на то, что рост экономической активности несколько замедлился в первой половине года», — говорится в сообщении. В июне речь шла о сохранении роста умеренными темпами. «Рост занятости в последние месяцы был медленным, и уровень безработицы остается повышенным. Инвестиции компаний в основной капитал продолжают расти. Потребительские расходы, по-видимому, повышаются несколько более медленными темпами, чем ранее в этом году. Несмотря на некоторые дальнейшие признаки улучшения, рынок жилья остается в подавленном состоянии», — отмечается в документе.
Оценка рынка труда стала существенно прохладнее по сравнению с июнем, что подтверждают и официальные статданные: средний рост занятости в США в последние три месяца составлял 75 тыс. рабочих мест в месяц, то есть вдвое-втрое меньше, чем зимой. Уровень безработицы по-прежнему превышает 8% — как и на момент окончания рецессии летом 2009 года. «Инфляция снизилась с начала этого года, в основном отражая падение цен на нефть и бензин, и долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными», — утверждают в FOMC. «Обязанностью FOMC является содействие максимальному трудоустройству населения и ценовой стабильности. Комитет прогнозирует сохранение умеренных темпов роста экономики США в следующие несколько кварталов, а затем крайне постепенное усиление. Как следствие, комитет ожидает, что безработица будет снижаться к уровням, согласующимся с мандатом комитета (способствовать ценовой стабильности и максимальному трудоустройству населения — прим. ИФ-АФИ), лишь медленными темпами. Кроме того, напряженность на мировых финансовых рынках продолжает представлять существенные понижательные риски для экономического прогноза», — отмечается в сообщении.
«Комитет предполагает, что инфляция в среднесрочном периоде будет находиться на уровне, соответствующем мандату ФРС, или ниже», — говорится в документе. «Для содействия более сильным темпам экономического роста и для того, чтобы помочь в обеспечении возвращения инфляции со временем до уровня, согласующегося с мандатом комитета, FOMC намерен сохранять высоко стимулирующую монетарную политику», — говорится в документе.
По итогам июньского заседания FOMC «принял решение сохранить базовую процентную ставку в диапазоне 0-0,25% годовых». «Комитет полагает, что экономические условия, включая низкие уровни использования ресурсов и сдержанный прогноз инфляции на среднесрочную перспективу, являются основанием для сохранения исключительно низкого уровня базовой ставки по крайней мере до конца 2014 года», — отмечается в заявлении.
«Комитет также принял решение продолжить реализацию программы изменения структуры баланса ФРС в пользу бумаг с более долгим сроком обращения до конца года, как было объявлено в июне», — сообщает ФРС.
«FOMC сохраняет программы реинвестирования поступлений от облигаций федеральных агентств и ипотечных бумаг в ипотечные бумаги», — отмечают в FOMC. Завершает пресс-релиз заявление о готовности ФРС к дальнейшим действиям. «Комитет будет пристально отслеживать поступающую информацию об экономических и финансовых событиях и предоставит дополнительное стимулирование в случае необходимости, чтобы обеспечить более быстрое восстановление экономики и устойчивое улучшение условий на рынке труда в контексте ценовой стабильности», — говорится в пресс-релизе. Девять из десяти членов FOMC проголосовали за сохранение кредитно-денежной политики неизменной. Глава Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер, как и ранее в этом году, проголосовал против указания конкретных сроков поддержания процентной ставки ФРС на исключительно низком уровне.
ФРС удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых с декабря 2008 года. В 2008 году ставка снижалась 7 раз. Для сравнения: базовая ставка Европейского центрального банка в настоящее время составляет 0,75% годовых, Банка Англии — 0,5% годовых, Банка Японии — 0-0,1% годовых («Интерфакс-АФИ»).

19 просмотров
| 2012-08-16T17:11:21+00:00 16 августа 2012, 17:11|1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд6 Звезда7 Звезда8 Звезда9 Звезда10 Звезда (Пока оценок нет) Загрузка...|1