Под занавес года Министерство финансов обещало трехлетнюю стабильность курса маната, а теперь приступило к выпуску облигаций в национальной валюте. При этом ожидания девальвации вряд ли поспособствуют высокому спросу на среднесрочные долговые бумаги этой структуры.
На Бакинской фондовой бирже (БФБ) 29 января состоялся аукцион по размещению среднесрочных манатных облигаций Минфина на 15 млн. манатов, сообщается со ссылкой на сайт БФБ. На первоначальном этапе выставлено 150 тысяч облигаций номинальной стоимостью 100 манатов каждая и сроком обращения 1092 дня. Срок оплаты датируется 25 января 2022 года.
Андеррайтером выпуска выступила инвестиционная компания PASHA Capital.
В наступившем году Минфин планирует выпустить облигаций на общую сумму 700 млн. манатов — 300 млн. манатов краткосрочных (сроком оплаты до 1 года) и 400 млн. манатов среднесрочных долговых бумаг (до пяти лет). В этом месяце уже были выпущены краткосрочные бумаги на 25 млн. манатов, первые партии среднесрочных облигаций под 9% и сроком на три года были выставлены накануне.
В качестве инвесторов (покупателей) долговых бумаг Минфина могут выступить профессиональные участники рынка ценных бумаг — это финансовый сектор, в основном банки. В аукционе также могут принять участие другие лица, не являющиеся членами фондовой биржи, заключив договор с инвестиционной компанией. Говоря о выгоде такого предприятия, банковский эксперт Акрам Гасанов сказал #, что ожидания девальвации ставят под сомнение спрос на среднесрочные облигации Минфина в национальной валюте. При этом краткосрочные бумаги могут иметь спрос:
«Хочу напомнить, что после девальвации маната в 2015 году Минфин выпускал облигации в долларах. Тогда доверие к банковской системе и национальной валюте было шатким, и структура фактически оттянула эти деньги из банков. Поскольку любому нормальному человеку понятно, что выгоднее покупать долларовые облигации минфина под госгарантии, нежели вкладывать доллары в банки. Банки выражали недовольство этим поступком».
Процентная ставка по манатным облигациям Минфина неплохая — 9% под госгарантию, но смущают сроки — три года в национальной валюте. Гасанов полагает, что банки, возможно, и купят краткосрочные облигации сроком до года, но покупка среднесрочных бумаг представляет риски, учитывая возможную девальвацию. Правда, облигации можно продать, но для этого нужны покупатели. К вопросу о выгоде такого предприятия, односложного ответа нет. Вкладывать нацвалюту в облигации финансового ведомства выгодно, если отказаться принять во внимание угрозу девальвации.
«Для сравнения, сегодня мало кто решается на манатные банковские вклады дольше года, опасаясь девальвации. А ведь физическое лицо может в любой момент потребовать вклад в банке досрочно. Т.е. потеряв проценты, можно вернуть деньги при угрозе девальвации в течение пяти дней. В случае с долговыми бумагами Минфина это невозможно. Вкладывать манаты на длительный срок никто не решается», — отметил Гасанов.
С его слов, в числе покупателей могут оказаться физические лица. Профессиональные участники рынка ценных бумаг также могут приобрести эти облигации в спекулятивных целях — для последующей перепродажи. Но это большой риск — и его покупатель берет на себя. Ни те, ни другие не станут долгосрочно и массово вкладываться в облигации Минфина, однако краткосрочные бумаги будут пользоваться спросом.
